2026年的第一个完整交易周，贵金属市场延续了2025年的强势表现，黄金和白银期货价格均有所上涨，但波动性显著增加。高盛认为，相较于黄金，白银交易将面临更高的波动性和不确定性。
本周有两个因素增加了贵金属价格的下行压力。首先是彭博大宗商品指数启动年度再平衡调整，大幅下调了贵金属权重。分析人士预计，这将引发指数追踪型资金被动减仓，导致黄金和白银面临获利了结的压力。其次是芝商所集团从周五盘后开始，再次上调了黄金、白银、铂金和钯金等贵金属期货的履约保证金。这是近一个月内第三次上调，其中白银保证金上调幅度达到了28.6%。上调保证金通常能抑制高杠杆和投机交易，但多家机构预测，尽管短期内存在下行压力，今年贵金属和工业金属价格仍有望继续上涨。
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